历经两次重续申请 海通恒信获证监会核准香港上市 至多发行26.83亿股

时间:2019-02-26??来源:零壹租赁智库

2月22日,海通证券(600837.SH)发布公告,中国证监会核准海通恒信国际租赁股份有限公司(下称“海通恒信”)发行不超过26.83亿境外上市外资股,每股面值人民币1元。

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根据流程,海通恒信还需获得港交所的批准后才能安排后续上市流程。完成本次发行后,海通恒信在港交所主板上市,这意味着首家券商系融资租赁公司或许将在香港上市。


01.海通恒信上市申请历经两次重续

海通恒信赴港上市之路并非一帆风顺。

2017年6月,海通证券公告称,股东大会审议批准了本公司所属企业海通恒信在香港联交所主板上市的议案。海通恒信也向港交所提交了上市申请。

2018年,海通恒信两次重续上市申请:

海通证券公告,由于自上次上市申请之日起,六个月期间已满,上市申请于2018年2月28日获重续;

海通证券再次公告,由于自上市申请上一次重续日起六个月期间已满,上市申请于2018年9月21日再次重续。

9月24日晚间,海通恒信在港交所网站发布聆讯后资料集(草拟本)。联席保荐人分别是海通国际、中金香港证券、招银国际。



02.海通恒信概述:海通证券间接持股100%


海通恒信发展历程如下:

2004年,海通恒信成立。

2014年1月,海通证券下属全资子公司海通国际控股有限公司完成买卖股份交割手续,收购海通恒信母公司恒信金融集团有限公司100%的股份,海通恒信成为海通国际控股的下属全资子公司。

2017年4月,海通恒信主体信用评级提升至AAA。

2017年5月,海通恒信企业类型变更为股份制公司,注册资本增至70亿元。

2017年6月,海通证券公告称,股东大会审议批准了海通恒信在港交所主板上市的议案。

2018年9月,海通恒信在港交所网站发布聆讯后资料集,申请在香港上市。

股权结构方面,海通证券间接持股100%

图:海通恒信股权结构

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03.持续发挥大项目优势 积极开拓中小微

海通恒信租赁致力于在基础设施、交通物流、工业、教育、医疗、建筑与房地产及化工等诸多行业开展业务。截至2018年6月30日,上述行业客户应占的生息资产(包括应收融资租赁款、应收保理款、委托贷款及其他贷款)在其生息资产总额中的比例分别为19.3%、33.2%、17.4%、2.2%、4.4%、12.4%及2.0%。

在发展租赁业务中,海通恒信主要采用专注于设备所在行业和领先供应商的独特双轨业务,在基础设施、交通物流和工业等领域处于市场领先地位,并在新领域拓展业务,开拓多元化设备融资租赁业务。

未来,海通恒信租赁将借鉴投资银行的经营理念,运用互联网式的创新思维,以客户需求为导向、价值投资为指引、以服务及产品创新为驱动力,进一步加强人才队伍和风控合规体系建设;夯实公司“一大一小”战略定位,加大机构客户与消费金融业务拓展,致力为客户提供综合金融服务,全面提升公司综合竞争力。

在大客户、大项目的持续开拓方面,挖掘基础设施及医疗健康行业企业的融资需求,聚焦并积极储备高端与普惠医疗健康服务项目。同时,充分发挥工业业务领域的专业优势,强化并拓展与行业龙头客户的业务合作,提高项目承揽能力。

在小微企业及个人客户业务方面,积极开拓真正具有核心竞争力的优质小微企业及个人客户,持续加大对该类客户的营销与服务。同时,拟进一步借助互联网的思维及手段介入普惠金融领域。在持续优化现有的互联网零售业务产品及服务的同时,继续推进新产品的开发工作。



04.财务情况:营收与净利持续增长 上半年不良率为0.95%


截至2018年6月30日,海通恒信租赁总资产697.60亿元,总负债574.94亿元,资产负债率82.42%;生息资产不良率为0.95%。上半年实现营业收入24.78亿元,净利润6.51亿元。

近年来,海通恒信以十三五规划、供给侧结构性改革为契机,大力发展租赁业务,营收有了较大增长。2015-2017年度和2018年1-6月,海通恒信营业收入分别为26.07亿元、31.81亿元、40.77亿元和24.78亿元,整体呈现增长的态势,其中2016年与2017年的营业收入同比增幅已经超过20%。

2015-2017年度和2018年1-6月,海通恒信租赁归属于母公司所有者的净利润分别为4.85亿元、7.71亿元、12.12亿元和6.32亿元,其中2015-2017年度复合增长率达58.08%。

值得关注的是,虽然海通恒信的营收和净利连年上升,但其经营性现金流净额持续为负。2015年度-2017年度和2018年半年度经营活动现金流净额分别为-79.16亿元、-92.71亿元、-106.83亿元和-50.93亿元。

经营性现金流量净额为负的原因是,近年来公司大力发展业务,前期垫付了租赁资产款项,而融资租赁租金回笼需要依据合同分期收回,所以经营现金流为负。

去年,经济环境下行,社会信用下降,融资租赁的信用风险事件频频出现,海通恒信也难以幸免。12月12日,庞大集团发布公告称,公司控股股东庞庆华的股份已被上海金融法院冻结,原因系海通恒信与公司发生纠纷。10月18日,北讯集团发布的诉讼事项及银行账户冻结公告中,海通恒信也在其中。